---
TITLE: ทำความเข้าใจสเตเบิลคอยน์
DESCRIPTION: ใช้ดอลลาร์ ยูโร และสกุลเงินอื่น ๆ บนบล็อกเชน
LANGUAGE: ไทย
WRITERS: Tetranome
EDITORS: Claude (Anthropic AI, 2026 review)
TRANSLATORS: Claude (Anthropic AI)
LINK: https://app.banklessacademy.com/lessons/understanding-stablecoins
FORMAT: HANDBOOK
---

```
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

$$$$$$$\                      $$\       $$\                                      $$$$$$\                           $$\
$$  __$$\                     $$ |      $$ |                                    $$  __$$\                          $$ |
$$ |  $$ | $$$$$$\  $$$$$$$\  $$ |  $$\ $$ | $$$$$$\   $$$$$$$\  $$$$$$$\       $$ /  $$ | $$$$$$$\ $$$$$$\   $$$$$$$ | $$$$$$\  $$$$$$\$$$$\  $$\   $$\
$$$$$$$\ | \____$$\ $$  __$$\ $$ | $$  |$$ |$$  __$$\ $$  _____|$$  _____|      $$$$$$$$ |$$  _____|\____$$\ $$  __$$ |$$  __$$\ $$  _$$  _$$\ $$ |  $$ |
$$  __$$\  $$$$$$$ |$$ |  $$ |$$$$$$  / $$ |$$$$$$$$ |\$$$$$$\  \$$$$$$\        $$  __$$ |$$ /      $$$$$$$ |$$ /  $$ |$$$$$$$$ |$$ / $$ / $$ |$$ |  $$ |
$$ |  $$ |$$  __$$ |$$ |  $$ |$$  _$$<  $$ |$$   ____| \____$$\  \____$$\       $$ |  $$ |$$ |     $$  __$$ |$$ |  $$ |$$   ____|$$ | $$ | $$ |$$ |  $$ |
$$$$$$$  |\$$$$$$$ |$$ |  $$ |$$ | \$$\ $$ |\$$$$$$$\ $$$$$$$  |$$$$$$$  |      $$ |  $$ |\$$$$$$$\\$$$$$$$ |\$$$$$$$ |\$$$$$$$\ $$ | $$ | $$ |\$$$$$$$ |
\_______/  \_______|\__|  \__|\__|  \__|\__| \_______|\_______/ \_______/       \__|  \__| \_______|\_______| \_______| \_______|\__| \__| \__| \____$$ |
                                                                                                                                               $$\   $$ |
PORTABLE LESSON DATADISK COLLECTION                                                                                                            \$$$$$$  |
                                                                                                                                                \______/
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
```

---
## ประเด็นสำคัญ

> * สเตเบิลคอยน์คือคู่เทียบบนบล็อกเชนของเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์หรือยูโร
>
> * สเตเบิลคอยน์มักออกในรูปแบบโทเคน (เช่น โทเคน `ERC-20` บน Ethereum) และปัจจุบันหมุนเวียนอยู่บนหลายบล็อกเชน ช่วยให้ผู้ใช้ DeFi ย้ายระหว่างมูลค่าเฟียตและมูลค่าคริปโตได้อย่างรวดเร็ว โดยยังอยู่บนบล็อกเชน
>
> * สเตเบิลคอยน์มีหลายประเภท แต่ละแบบมีข้อแลกเปลี่ยนและระดับความเสี่ยงของตัวเอง
>
> * สเตเบิลคอยน์สามารถสร้างดอกเบี้ยรายปีได้มากกว่าการถือเงินเฟียตในธนาคารทั่วไป แม้ว่ากฎระเบียบในปัจจุบันจะกำหนดว่าใครสามารถเสนอผลตอบแทนนั้นได้บ้าง และเสนออย่างไร

## ทำไมต้องถือสเตเบิลคอยน์?

สเตเบิลคอยน์กลายเป็นเสาหลักของระบบนิเวศ DeFi หลังจากมีอุปทานรวมแตะระดับประมาณ 140,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในจุดสูงสุดปี 2022 (ตามภาพด้านล่าง) อุปทานรวมพุ่งทะลุ 300,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และสเตเบิลคอยน์ยังช่วยชำระธุรกรรมมูลค่ารวมกว่า 30 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 มากกว่าที่ Visa ประมวลผลในปีเดียวกัน

![](https://app.banklessacademy.com/images/understanding-stablecoins/image-0c080b13.png)

นี่คือเหตุผลที่สเตเบิลคอยน์เป็นที่ต้องการ:

* **ความเสถียร:** การถือสเตเบิลคอยน์ในกระเป๋าเงินแบบ Self-Custody ของคุณ ก็เหมือนกับการถือเงินเฟียต แต่อยู่บนบล็อกเชน เมื่อคุณถือสเตเบิลคอยน์อย่าง USD Coin (USDC) ที่ออกโดย Circle คุณคาดหวังได้ว่ามันจะรักษามูลค่า 1 ต่อ 1 กับดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ราคาสินทรัพย์อย่าง Ether และ Bitcoin ผันผวน

* **ความยืดหยุ่น:** เพราะมูลค่าที่ถูกตรึงไว้นี้อยู่ในรูปโทเคนบนบล็อกเชน จึงย้ายระหว่างมูลค่าเฟียตและมูลค่าคริปโตได้ง่าย

* **การเข้าถึง:** สเตเบิลคอยน์เปิดทางเข้าถึงบริการทางการเงินแบบกระจายศูนย์หลากหลายรูปแบบ เช่น การกู้ยืมหรือให้กู้แบบไม่ต้องขออนุญาตเพื่อรับดอกเบี้ย

* **ความปลอดภัย:** วิทยาการเข้ารหัสลับทำให้ผู้โจมตียากมากที่จะยึดหรือปลอมแปลงธุรกรรม

วิธีที่สเตเบิลคอยน์รักษามูลค่าเทียบเท่า 1 ต่อ 1 หรือ `การตรึงมูลค่า` กับสกุลเงินเฟียตคู่เทียบ คือคุณสมบัติที่สำคัญที่สุดของมัน เช่นเดียวกับเงินเฟียตที่มีมูลค่าตามปัจจัยพื้นฐานที่รองรับมันเท่านั้น กลไกการตรึงมูลค่าของสเตเบิลคอยน์คือสิ่งที่กำหนดมูลค่าทรัพย์สินของคุณ

## ประเภทของสเตเบิลคอยน์

มีสามกลยุทธ์หลักที่สเตเบิลคอยน์ใช้เพื่อรักษาการตรึงราคา:

* 💵 **ค้ำประกันด้วยเฟียต:** ค้ำประกันแบบ 1 ต่อ 1 ด้วยเงินสำรองเฟียตในโลกจริง

* 🔗 **ค้ำประกันด้วยคริปโต:** ค้ำประกันเกินมูลค่าด้วยเงินฝากคริปโตในโปรโตคอล DeFi

* 🔃 **แบบอัลกอริทึม:** ใช้อัลกอริทึมปรับสมดุลอุปทานแทนการค้ำประกันเต็มจำนวน ซึ่งเป็นแนวทางที่มีประวัติปัญหาไม่น้อย

### 1\. สเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียต

สเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียตรักษามูลค่าด้วยการออกโทเคนจำนวนคงที่ที่จับคู่กับเงินสำรองสกุลเงินจริง ราคาบนเชนของมันถูกรักษาไว้ด้วยกลไกอุปสงค์อุปทาน เพราะแทบไม่มีใครอยากจ่ายมากกว่าหนึ่งดอลลาร์จริงเพื่อแลกมูลค่าหนึ่งดอลลาร์บนเชน จึงหันไปเทรดที่อื่นแทน เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น `ผู้ออกสเตเบิลคอยน์` จะล็อกเงินเฟียตเพิ่มและเพิ่มอุปทานโทเคนในจำนวนเท่ากัน

สเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียตที่มีชื่อเสียง ได้แก่ USDT ของ Tether และ USD Coin (USDC) ของ Circle นอกจากนี้ Circle ยังออกสเตเบิลคอยน์ที่ตรึงกับยูโรชื่อ EURC

ผู้ออกสเตเบิลคอยน์สร้างรายได้จากหลายวิธี รวมถึงการนำเงินสำรองเฟียตบางส่วนไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้นและสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสด รวมถึงใช้โมเดลรายได้แบบผสมที่เก็บค่าธรรมเนียมธุรกรรมและให้บริการปล่อยกู้

> **นวัตกรรมและการกุศลผ่านสเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียต: Glo Dollar**
>
> Glo Foundation ใช้แนวทางที่สร้างสรรค์กับรายได้จากเงินสำรองผ่าน [Glo Dollar](https://www.glodollar.org/) (USDGLO) สเตเบิลคอยน์ที่ค้ำด้วยดอลลาร์สหรัฐของตน โดยดอกเบี้ยจากเงินสำรองจะนำไปสนับสนุนโครงการรายได้พื้นฐานให้ผู้คนที่ยากจนขั้นรุนแรง เพียงแค่ถือ USDGLO ผู้ใช้ก็ได้ร่วมทำการกุศลไปในตัว ดูวิธีการทำงานของ Glo Dollar ได้ [ที่นี่](https://www.glodollar.org/articles/how-glo-works)

ข้อควรพิจารณาเมื่อใช้สเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียต:

* **การรายงานเงินสำรอง:** ผู้ถือต้องมั่นใจว่าโทเคนสเตเบิลคอยน์ของตนมีเงินสำรองเฟียตหนุนอยู่ 1 ต่อ 1 ผู้ออกส่วนใหญ่เผยแพร่ `การรับรอง` (นักบัญชีอิสระยืนยันว่าเงินสำรองมีอยู่จริงในวันที่กำหนด) ซึ่งอ่อนกว่าการตรวจสอบบัญชีเต็มรูปแบบของผู้ออก และปัจจุบันยังไม่มีผู้ออกรายใหญ่รายใดเผยแพร่การตรวจสอบเต็มรูปแบบ Circle เผยแพร่การรับรอง USDC ทุกเดือน (โดย Deloitte) ส่วน Tether ซึ่งในอดีตไม่ค่อยเปิดเผยเรื่องเงินสำรอง ปัจจุบันเผยแพร่การรับรองทุกไตรมาส (โดย BDO)

* **กฎระเบียบ:** ในสหรัฐอเมริกา กฎหมาย GENIUS Act (ลงนามกรกฎาคม 2025) กำหนดให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินต้องถือเงินสำรอง 1 ต่อ 1 เป็นเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น และห้ามจ่ายดอกเบี้ยให้ผู้ถือ ในสหภาพยุโรป กรอบกฎหมาย MiCA ทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนรายใหญ่ต้องถอด USDT และสเตเบิลคอยน์ที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดออกจากรายชื่อสำหรับผู้ใช้ในยุโรป

* **ความเสี่ยงจากการเซ็นเซอร์:** เนื่องจากทั้ง USDC และ USDT ถูกสอบสวนจากภาครัฐ `สัญญาอัจฉริยะ` ของโทเคนเหล่านี้จึงมีฟังก์ชันระงับที่สามารถล็อกยอดถือครองบนเชนของผู้ใช้ในกรณีที่มีกิจกรรมที่ไม่พึงประสงค์ ฟังก์ชันระงับนี้ยังใช้ได้กับโทเคนที่ถือใน `กระเป๋าเงินแบบ Non-Custodial` ด้วย

การรวมศูนย์ในระดับสูงของภาคสเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียต ยังเปิดพื้นที่ให้พัฒนาวิธีถือมูลค่าที่ตรึงกับเฟียตในแบบที่เป็นคริปโตอย่างแท้จริงมากขึ้น

### 2\. สเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยคริปโต

สเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยคริปโตเป็นทางเลือกที่โปร่งใสและกระจายศูนย์มากกว่า คุณสมบัติเหล่านี้ช่วยลดความเสี่ยงบางอย่างลงได้ พวกมันรักษาการตรึงมูลค่ากับเฟียตผ่านเงินสำรองสินทรัพย์คริปโต เนื่องจากความผันผวนของตลาดคริปโตส่งผลต่อมูลค่ารวมของเงินสำรองเหล่านี้ สเตเบิลคอยน์ประเภทนี้จึงถูกค้ำประกันเกินมูลค่า บางครั้งสูงถึง 200%! สินทรัพย์ค้ำประกันทั้งหมดสามารถตรวจสอบได้บนเชน ทำให้ผู้ใช้เข้าถึงองค์ประกอบที่แท้จริงของสเตเบิลคอยน์ได้ตลอด 24 ชั่วโมง

ตัวอย่างที่โดดเด่นที่สุดในกลุ่มนี้คือ USDS ของ Sky ผู้สืบทอด Dai (DAI) ของ MakerDAO ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยคริปโตรุ่นแรก หลังจาก MakerDAO เปลี่ยนชื่อเป็น Sky ในปี 2024 สำหรับแนวทางกระจายศูนย์ที่บริสุทธิ์กว่า LUSD ของ Liquity ถูกค้ำประกันด้วยเงินฝาก ETH ที่ค้ำประกันเกินมูลค่าเท่านั้น

![รายละเอียดหลักประกันของ DAI ผู้เป็นต้นแบบของ USDS (มิถุนายน 2023)](https://app.banklessacademy.com/images/understanding-stablecoins/image-573e657a.png)

ข้อควรพิจารณา:

* **การประเมินมูลค่าหลักประกัน:** เงินสำรองของสเตเบิลคอยน์มักประกอบด้วยคริปโต สเตเบิลคอยน์อื่น และแม้แต่สินทรัพย์ประเภทอื่น ตัวอย่างเช่น USDS ค้ำประกันด้วย ETH สเตเบิลคอยน์ สินทรัพย์ในโลกจริงอย่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และองค์ประกอบย่อยอื่น ๆ อีกหลายส่วน เพื่อลดความเสี่ยงจากความหลากหลายของสินทรัพย์เหล่านี้ USDS จึงถูกค้ำประกันเกินมูลค่า (ณ เวลาที่เขียนบทความนี้) แม้ราคา ETH จะร่วงลง 20% USDS ก็ยังมี[หลักประกันเพียงพอ](https://defillama.com/stablecoins)ที่จะรองรับโทเคนของตน อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์กลุ่มนี้อาจเริ่มกัดกร่อนการตรึงมูลค่าได้

* `ความเสี่ยงจากคู่สัญญา`: การพึ่งพาสินทรัพย์หลายประเภทหมายความว่ามีโอกาสสูงขึ้นที่สินทรัพย์ตัวใดตัวหนึ่งจะประสบปัญหาและส่งผลต่อมูลค่าทรัพย์สินของคุณ อย่างไรก็ตาม คุณมีความเสี่ยงเพียงบางส่วนต่อผลกระทบของแต่ละความเสี่ยงเท่านั้น

* **ความเสี่ยงด้านการกำกับดูแล:** สเตเบิลคอยน์ประเภทนี้และคลังของมันบริหารโดยกลุ่มผู้ลงคะแนนกำกับดูแลแบบกระจายศูนย์ ซึ่งหมายความว่ามีความเสี่ยงจากความผิดพลาดของมนุษย์ หรือการยึดอำนาจการกำกับดูแล

### 3\. สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึม

โทเคนกลุ่มนี้พยายามรักษาการตรึงมูลค่าด้วยการปรับสมดุลอุปทานของตัวเองโดยอัตโนมัติ แทนที่จะถือหลักประกันเต็มจำนวน อัลกอริทึมบนเชนจะดึงโทเคนออกจากระบบเมื่อราคาตลาดต่ำกว่าจุดตรึง และมินต์โทเคนใหม่เมื่อราคาสูงกว่าจุดตรึง ในทางทฤษฎีแนวคิดนี้ให้คำมั่นถึงสเตเบิลคอยน์ที่ปลอดจากธนาคารและหลักประกัน แต่ในทางปฏิบัติ รูปแบบที่บริสุทธิ์ของแนวคิดนี้ล้มเหลวอย่างรุนแรง

ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดคือ UST ของ Terra ซึ่งอัลกอริทึมของมันเปิดให้ผู้ถือสวอป UST 1 หน่วยเป็น LUNA มูลค่า 1 ดอลลาร์ได้เสมอ ซึ่ง LUNA เป็นโทเคนที่ผันผวนของ Terra ในเดือนพฤษภาคม 2022 การเทขาย UST จำนวนมหาศาลบังคับให้อัลกอริทึมต้องมินต์ LUNA จำนวนมหาศาล ทำให้ราคาร่วงและกระตุ้นการเทขายเพิ่มขึ้นอีก เกิด `วงจรมรณะ` ที่ลบล้างมูลค่ากว่า 40,000 ล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่วัน UST ไม่เคยกลับมาตรึงมูลค่าได้อีกเลย

โปรเจกต์ที่รอดมาได้ล้วนเลิกใช้โมเดลบริสุทธิ์นี้ Frax ซึ่งเคยใช้อัลกอริทึมบางส่วน เปลี่ยนไปใช้การค้ำประกันเต็ม 100% ในปี 2023 สเตเบิลคอยน์ปัจจุบันของโปรเจกต์คือ frxUSD ซึ่งค้ำด้วยเงินสำรองรวมถึงกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเคไนซ์ ในขณะที่ FRAX ทำหน้าที่เป็นโทเคนกำกับดูแลของโปรโตคอลแทน

![](https://app.banklessacademy.com/images/understanding-stablecoins/image-4f6e4c7f.png)

จากซากปรักหักพัง มีหมวดหมู่ใหม่ที่ชัดเจนเกิดขึ้น นั่นคือดีไซน์แบบไฮบริดหรือ "ดอลลาร์สังเคราะห์" เช่น USDe ของ Ethena ซึ่งถือหลักประกันคริปโตควบคู่กับสถานะเทรดที่หักล้างการเคลื่อนไหวของราคา (การป้องกันความเสี่ยงแบบ "เดลต้าเป็นกลาง") สเตเบิลคอยน์เหล่านี้มีหลักประกัน แต่ในรูปแบบใหม่ ซึ่งมีความเสี่ยงเฉพาะตัว เช่น การพึ่งพาตลาดแลกเปลี่ยนที่ถือสถานะเทรดเหล่านั้น และสภาวะตลาดที่ทำให้การป้องกันความเสี่ยงยังคงทำกำไรได้

ข้อควรพิจารณา:

* **ความเสี่ยงจากวงจรมรณะ:** การตรึงมูลค่าแบบอัลกอริทึมล้วน ๆ ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของตลาดที่ต่อเนื่อง เมื่อความเชื่อมั่นพังทลาย กลไกอุปทานอาจขยายความรุนแรงของการล่มแทนที่จะหยุดมัน โดยไม่มีหลักประกันเหลือให้แลกคืน

* **ความซับซ้อนทางเทคนิคสูง:** คุณต้องเข้าใจว่าอะไรค้ำโทเคนไว้จริง ๆ (และในเงื่อนไขใดที่การค้ำนั้นจะล้มเหลว) เพื่อสร้างความมั่นใจและความตระหนักด้านความเสี่ยงกับผลตอบแทน

* **ความเสี่ยงจากเทคโนโลยีใหม่:** ดีไซน์แบบไฮบริดและสังเคราะห์ยังไม่ผ่านการทดสอบตลอดวัฏจักรตลาดเต็มรูปแบบ ควรใช้เฉพาะโทเคนที่ผ่านการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะหลายครั้งโดยผู้ตรวจสอบระดับแนวหน้าเท่านั้น และจำไว้ว่าการตรวจสอบไม่สามารถป้องกันดีไซน์ทางเศรษฐกิจที่มีข้อบกพร่องได้

## การเลือกสเตเบิลคอยน์

สเตเบิลคอยน์ตัวไหนดีที่สุดที่ควรถือ? เช่นเดียวกับทุกเรื่องใน DeFi คำตอบขึ้นอยู่กับ **ความต้องการ** **คุณค่า** และ **ระดับความเสี่ยงที่คุณรับได้**

นี่คือสรุปย่อของแต่ละประเภท:

* 💵 **ค้ำประกันด้วยเฟียต:** แนวทางดั้งเดิม ใกล้เคียงที่สุดกับการถือเฟียตบนเชน

  * คุณค่า: ความคุ้นเคยตามแบบแผน ความน่าเชื่อถือของสถาบัน

  * ความเสี่ยง: หลักประกันที่ไม่โปร่งใส ผู้ให้บริการอาจระงับเงินได้

* 🔗 **ค้ำประกันด้วยคริปโต:** แนวทางที่สมดุลและเป็นคริปโตโดยแท้ กระจายความเสี่ยงหลักประกันไปยังสินทรัพย์หลายประเภท

  * คุณค่า: การกระจายความเสี่ยง ความโปร่งใส ความก้าวหน้า

  * ความเสี่ยง: ความผันผวนของตลาดคริปโต การพึ่งพาสินทรัพย์อื่น

* 🔃 **แบบอัลกอริทึม:** พรมแดนแห่งการทดลอง โมเดลบริสุทธิ์ล้มเหลวอย่างรุนแรง และรูปแบบไฮบริดสมัยใหม่ยังพิสูจน์ตัวเองไม่สำเร็จ

  * คุณค่า: นวัตกรรม ประสิทธิภาพของเงินทุน ความก้าวหน้า

  * ความเสี่ยง: วงจรมรณะ ดีไซน์ทางเศรษฐกิจที่มีข้อบกพร่อง บั๊กในสัญญาอัจฉริยะ

เช่นเคย วิธีที่ดีที่สุดในการเรียนรู้เรื่องใดเรื่องหนึ่งคือการลองใช้จริง คุณอาจตัดสินใจถือสเตเบิลคอยน์หลายประเภทก็ได้

และอย่าลืมว่า สเตเบิลคอยน์ในแต่ละประเภทไม่ได้มีคุณภาพเท่ากันทั้งหมด! ควรค้นคว้าข้อมูลด้วยตัวเองก่อนโต้ตอบกับโทเคนใหม่ ๆ เสมอ

---

เราหวังว่าคุณจะสนุกกับบทความนี้ในคู่มือนักสำรวจ: "Understanding Stablecoins"

อย่าลืมเก็บบทความนี้ไว้ หากต้องการมีสำเนาไว้อ้างอิงระหว่างการเดินทาง หรือเพื่อสนับสนุนเนื้อหาในอนาคตของ Bankless Academy ขอให้เดินทางปลอดภัย นักสำรวจ!

---

## คำถามที่พบบ่อย

### สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดมีอะไรบ้าง?

การดูสเตเบิลคอยน์ชั้นนำตาม `มูลค่าตลาด` ช่วยให้เห็นภาพความนิยมในตลาดปัจจุบัน แต่ไม่ใช่คำแนะนำว่าคุณควรวางตำแหน่งตัวเองอย่างไร หรือตำแหน่งนั้นปลอดภัยแค่ไหน

นี่คือรายชื่อสเตเบิลคอยน์ชั้นนำแบบเรียลไทม์ตามมูลค่าตลาด: <https://defillama.com/stablecoins>

ผู้ใช้คริปโตมักพูดถึง "Lindy Effect" เมื่อเลือกตัวเลือกการลงทุน แนวคิดนี้บอกว่ายิ่งสิ่งใดดำรงอยู่มานาน เรายิ่งคาดหวังได้ว่ามันจะดำรงอยู่ต่อไป ประวัติศาสตร์คริปโตสิบเจ็ดปีแสดงให้เห็นว่าแนวคิดนี้เป็นจริงแค่บางครั้งเท่านั้น

### ฉันจะซื้อสเตเบิลคอยน์ได้ที่ไหน?

Centralized Exchange (CEX) มักมีสเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียตยอดนิยม (และมักมีสเตเบิลคอยน์แบรนด์ตัวเองด้วย) ส่วนสเตเบิลคอยน์ประเภทอื่นมักหาไม่ได้บนแพลตฟอร์มเหล่านี้

ลองใช้ Decentralized Exchange (DEX) หรือบริการ On-ramp ตรงจากกระเป๋าเงินอย่าง "MetaMask Buy" เพื่อซื้อโทเคนค้ำประกันด้วยคริปโตและแบบอัลกอริทึม ดูบทเรียน [Decentralized Exchanges](https://app.banklessacademy.com/lessons/decentralized-exchanges) ของเราเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดแบบเพียร์ทูเพียร์

### ฉันจะรับดอกเบี้ยจากสเตเบิลคอยน์ได้อย่างไร?

CEX บางแห่งเสนอผลตอบแทนเพียงแค่ถือสเตเบิลคอยน์บนแพลตฟอร์ม โดยได้เงินทุนจากส่วนแบ่งกำไรของแพลตฟอร์มเพื่อจูงใจให้ใช้งาน หมายเหตุสำหรับผู้อ่านในสหรัฐฯ: ภายใต้กฎหมาย GENIUS Act ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลเองไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยให้ผู้ถือได้ ผลตอบแทนจะมาจากแพลตฟอร์มบุคคลที่สามเท่านั้น และความพร้อมใช้งานก็แตกต่างกันไปตามเขตอำนาจศาล

คุณยังสามารถรับดอกเบี้ยใน DeFi ผ่านแพลตฟอร์มให้กู้และกู้ยืมแบบ `Trustless` แพลตฟอร์มเหล่านี้เชื่อมโยงผู้ให้กู้กับผู้กู้ โดยบริหารความเสี่ยงผ่านหลักประกันบนเชนและสัญญาอัจฉริยะ ผู้ให้กู้สเตเบิลคอยน์สามารถได้ผลตอบแทนรายปีสูงกว่าภาคธนาคารดั้งเดิมมาก แต่ที่ใดมีผลตอบแทน ที่นั่นก็มีความเสี่ยง!

หัวข้อการให้กู้และกู้ยืมสมควรมีบทความของ Bankless Academy เป็นของตัวเอง หากคุณสนใจเรียนรู้เพิ่มเติมตอนนี้ ลองศึกษาแพลตฟอร์มอย่าง [Aave.com](https://aave.com/) และ [Curve.fi](https://curve.fi/)

### จะเกิดอะไรขึ้นหากสเตเบิลคอยน์หลุดจากการตรึงมูลค่า?

ราคาตลาดของสเตเบิลคอยน์ทุกตัวมีการเคลื่อนไหวเล็กน้อยตามแรงซื้อขาย สำหรับสเตเบิลคอยน์หลัก การเคลื่อนไหวนี้มักอยู่ที่ไม่กี่ร้อยสตางค์เหนือหรือใต้ 1 ดอลลาร์เท่านั้น ความคลาดเคลื่อนเล็กน้อยเหล่านี้ถูกปิดอย่างรวดเร็วโดยเทรดเดอร์ที่ใช้โอกาสอาร์บิทราจ

อย่างไรก็ตาม มีบางกรณีที่สเตเบิลคอยน์หลุดจากการตรึงมูลค่าเกินขอบเขตที่ปลอดภัยและชั่วคราว ผลกระทบนี้ไม่จำเป็นต้องถาวรเสมอไป (USDC เดือนมีนาคม 2023) แต่ก็อาจถาวรได้เช่นกัน (Terra เดือนพฤษภาคม 2022)

ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ค้ำประกันด้วยเฟียตบางราย อย่าง USDC เปิดให้แลกคืนสเตเบิลคอยน์เป็นเฟียตปกติแบบ 1 ต่อ 1 ผ่านเว็บไซต์ของตน ส่วนเรื่องนี้จะยังเป็นจริงในช่วงวิกฤตหรือไม่ ก็เป็นอีกเรื่องหนึ่ง

---

**ผู้เขียน**

**[Tetranome](https://twitter.com/tetranome)** คือ Project Champion ของ Bankless Academy ดูแลด้านประสบการณ์ผู้ใช้ UI การออกแบบ และหลักสูตรของแพลตฟอร์ม

**บรรณาธิการ**

**[Trewkat](https://twitter.com/trewkat)** เป็นนักเขียนและบรรณาธิการที่ BanklessDAO สนใจศึกษาเรื่องคริปโตและ NFT ให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ โดยเฉพาะวิธีสื่อสารความรู้เหล่านี้ให้ผู้อื่นเข้าใจได้ดีที่สุด

**ผู้สนับสนุน**

บทความนี้ไม่มีผู้สนับสนุน เป็นส่วนหนึ่งของการศึกษาฟรีจาก Bankless Academy เก็บบทความนี้ไว้เพื่อสนับสนุนเนื้อหาในอนาคต!