منصات التداول اللامركزية

ما هي منصة التداول اللامركزية؟

منصات التداول اللامركزية (DEXs) هي أسواق على السلسلة تتيح للمستكشفين تبادل الكريبتو مع مستخدمين آخرين بأمان مع الحفاظ على الحفظ الذاتي لأموال المحفظة. تُنفَّذ هذه الصفقات بين النظراء عبر عقود ذكية متاحة للجميع تربط المستخدمين بخزائن مجتمعية كبيرة من الرموز. تُسمى هذه الخزائن مجمعات سيولة. يمكن العثور على منصات التداول اللامركزية على أي بلوكتشين تقريبًا، وهي موجودة على الطبقة الأولى والثانية لإيثيريوم.

تبادل الرموز جزء أساسي من استخدام DeFi. ستجد في DeFi تنوعًا ومنفعة أكبر في الرموز مقارنة بأي نوع آخر من منصات التداول. يشتري بعض المستخدمين الرموز للوصول إلى منتجات وخدمات على السلسلة. ويشتري آخرون الرموز كاستثمار. تمنح بعض الرموز حامليها قوة تصويت تُستخدم لتحديد اتجاه المشروع، تمامًا مثل حيازة أسهم في شركة تقليدية! أيًا كان دافعك، ستزور منصات التداول اللامركزية بانتظام في DeFi.

دعنا نتعلم كيف تعمل وكيف يمكن أن تخدمك على أفضل وجه.

منصات التداول المركزية واللامركزية

دعنا نستعرض الفروق بين التقنية المستخدمة في منصة تداول مركزية (مثل Coinbase وBinance وKraken) وتلك المستخدمة في منصة تداول لامركزية (مثل Uniswap وPancakeSwap).

تتيح منصات التداول المركزية (CEXs) للمستخدمين تداول الكريبتو والاستثمار فيه، دون الانخراط في منظومة البلوكتشين نفسها. بما أن حسابك مسجل لدى المنصة المركزية، فإن مفاتيحك الخاصة وأموالك في عهدتها: تخضع لإدارتها وقواعدها ومخاطر نموذج عملها.

تتيح منصات التداول اللامركزية (DEXs) للمستخدمين التداول بالكريبتو في حفظ ذاتي كامل: وهو الغرض الأصلي من البلوكتشين. يتيح لك نموذج النظير إلى النظير أن تكون المستهلك والمزوّد في الوقت نفسه، فتصل إلى فرص مالية كانت متاحة سابقًا فقط للطبقة المالية. نظام البلوكتشين شفاف ومقاوم للرقابة في آن واحد: لا أحد يستطيع تجميد وصولك أو عكس صفقاتك. تبقى الاختراقات خطرًا قائمًا، كما سنتناول لاحقًا في هذا الدرس.

اختبار المعرفة 1

أي مما يلي صحيح بخصوص منصات تداول الكريبتو؟

• [ ] لا يوجد فريق خلف منصة التداول اللامركزية.

• [ ] الطريقة الوحيدة لخسارة الأموال في منصة مركزية هي عبر صفقة سيئة.

• [ ] منصات التداول اللامركزية تتيح التداول في حفظ ذاتي، بينما المركزية لا تفعل ذلك.

التطبيقات اللامركزية

منصات التداول اللامركزية نوع من تطبيق لامركزي يعمل على بلوكتشين. لكي يُعتبر تطبيق إنترنت "لامركزيًا"، يجب أن يسمح لأي شخص باستخدامه دون تمييز، وأن يعالج تفاعلاته دون الحاجة إلى شخص آخر، وأن يُكتب بكود شفاف ومتاح للجميع.

تُنفَّذ خدمات تطبيقات لامركزية عبر عقود ذكية، وهي أسطر من الكود تأخذ إجراء المستخدم على السلسلة وتعيد استجابة متوقعة على السلسلة. تشبّه مؤسسة إيثيريوم العقود الذكية بآلات البيع، حيث يُدخل المستخدم الرقم المقابل للسلعة التي يريدها، مع المبلغ المناسب من المال، فيحصل على مخرج متوقع (وجبته الخفيفة) دون الحاجة إلى شخص آخر لتسهيل المعاملة.

تتعامل عقود ذكية منصات التداول اللامركزية مع أوامر متنوعة، مثل مبادلة الرموز، أو التصويت، أو إضافة السيولة وإزالتها.

التطبيقات اللامركزية (تابع)

تتبع منصات التداول اللامركزية منطق آلة البيع نفسه: تأخذ رمز الإدخال من المستخدم وتُخرج الرمز المطلوب. من أمثلة التطبيقات اللامركزية الأخرى:

🎟️ تطبيقات التصويت: تخصيص صوت المستخدم لجهة محددة.

📦 تطبيقات الجسور: نقل كريبتو المستخدم من شبكة بلوكتشين إلى أخرى.

🤝 تطبيقات الإقراض والاقتراض: منح قروض للمستخدمين الذين يستوفون شروطًا محددة.

العقود الذكية حسابات على إيثيريوم: لها عنوان ورصيد، وتنفذ إجراءات آلية عند تفعيلها بتحويل وأمر. منصة التداول اللامركزية هي حساب إيثيريوم مبرمج بعدة وظائف متاحة.

عادة ما تستخدم تطبيقات لامركزية موقعًا كواجهة بصرية تساعد المستخدمين على التفاعل مع العقود الذكية الأساسية. إذا كان الموقع معطلًا، لا يزال بإمكانك الوصول إلى العقد الذكي مع بعض الخبرة!

اختبار المعرفة 2

ما هي الخصائص المطلوبة لاعتبار تطبيق لامركزي؟

• [ ] غير مقيد بإذن: وصول مفتوح لجميع المستخدمين.

• [ ] مستقل: لا تحتاج تفاعلات المستخدمين إلى وسيط.

• [ ] شفاف: كود العقد الذكي متاح للجميع.

• [ ] كل ما سبق.

صانعو السوق الآليون

في الأسواق التقليدية وفي CEXs، يستخدم الوصي عليك دفتر الأوامر: قاعدة بيانات مليئة بعروض البيع والشراء. تربط المنصة المركزية عرض صفقتك بعرض شخص آخر. عادة ما تُفرض عليك عمولة أساسية أو متدرجة على صفقتك، وتظل متسائلًا عما إذا كانت طريقة المطابقة غير المُعلنة قد وجدت لك أفضل صفقة ممكنة.

تستخدم معظم منصات التداول اللامركزية تقنية "صانع السوق الآلي" (AMM)، وهي التصميم الأكثر شيوعًا لمبادلة الرموز: نظام يسعّر صفقتك باستخدام خوارزمية عامة. تستخدم بعض منصات التداول اللامركزية الأحدث دفاتر أوامر أو أنظمة قائمة على النية بدلًا من ذلك. بما أن خوارزمية AMM مفتوحة المصدر، يمكن لأي شخص فهمها ونسخها وتحسينها، ما يقود إلى منافسة صحية وابتكار مستمر.

توجّه AMMs صفقات المستخدمين عبر مجمعات سيولة، بدلًا من مطابقة عروض الشراء والبيع مباشرة. تجمع هذه الخزائن الرمزية المشتركة الرموز وتوزعها وفق تفاعلات المستخدمين، مع رؤية كل خطوة على البلوكتشين العام.

اختبار المعرفة 3

ما هي إحدى مزايا استخدام AMMs مقارنة بدفتر الأوامر التقليدي؟

• [ ] صفقة AMM أسرع من صفقة دفتر الأوامر.

• [ ] تربطك AMMs مباشرة بالمستخدم الآخر.

• [ ] يمكنك اكتشاف ومنع أطراف أخرى من إنشاء صفقات أحادية الجانب.

مبادلات الرموز

تُسمى صفقات الكريبتو على البلوكتشين مبادلات رموز. تحوّل هذه التفاعلات مع العقود الذكية عملة مشفرة إلى أخرى باستخدام مجمعات سيولة AMM. عبر تشكيل مسار تداول، وهو مسار يمر عبر مجمعات السيولة المناسبة، يبادل عقد منصة التداول اللامركزية الذكي رمز الإدخال الخاص بك برمز الإخراج المطلوب. بما أن المجمعات تحتفظ عادة برمزين فقط، وليس لكل زوج رموز مجمع خاص به، فقد يمر المسار عبر عدة مجمعات لإتمام مبادلتك.

للسماح لعقد ذكي بالوصول إلى محفظتنا، نمنحه إذنًا بسحب الأموال حتى مبلغ محدد (أو غير محدود). تتيح هذه سماحيات الرموز للعقود الموثوقة تنفيذ المعاملات دون مفتاحنا الخاص. يكلف المنح رسوم غاز، لذا تبقى الأذونات مفتوحة للاستخدام المستقبلي: أحد أسباب التداول من محفظة والاحتفاظ في أخرى. نراقب السماحيات ونلغيها في درسنا إدارة سماحيات الرموز!

مبادلات الرموز (تابع)

لنلقِ نظرة على مثال مبادلة لفهم عملية الإذن والتبادل. المثال هو مبادلة بين USDC وOP على Velodrome، منصة تداول لامركزية كبرى على شبكة Optimism. عادة ما تُوجَّه هذه الصفقة عبر مجمعين، لأن مجمع سيولة USDC/OP ليس فعالًا من حيث التكلفة بالقدر نفسه:

1. أولًا، تمنح عقد Velodrome الذكي المناسب إذنًا بسحب USDC من محفظتك.
2. تُرسل طلب معاملة المبادلة إلى Velodrome.
3. تُقبل المعاملة: يسحب Velodrome المبلغ المحدد من USDC من محفظتك، إلى مجمع سيولة USDC/ETH. يخرج المبلغ المكافئ من ETH من هذا المجمع الأول وينتقل إلى مجمع سيولة ETH/OP. أخيرًا، يُحوَّل OP من المجمع الثاني إلى عنوان محفظتك.

اكتملت معاملة المبادلة. تم مبادلة رموز USDC الخاصة بك بـOP، عبر ETH!

اختبار المعرفة 4

يمكن لـAMMs توجيه صفقة عبر عدة مجمعات سيولة، كلها في معاملة واحدة.

• [ ] صحيح

• [ ] خطأ

ما هي السيولة؟

تشير السيولة في عالم الكريبتو إلى قدرة السوق على تسهيل شراء وبيع الأصول الرقمية بأسعار عادلة. عندما تكون السيولة عالية، تكون الأسعار أكثر استقرارًا؛ وعندما تكون منخفضة، تكون الأسعار أكثر تقلبًا. بما أن المستخدمين ينجذبون عمومًا إلى الأسعار الأعدل، تسعى منصات التداول اللامركزية إلى تحقيق سيولة عالية عبر جميع مجمعات سيولتها.

السيولة العالية تعني وجود كمية كبيرة من الرموز في مجمع السيولة، عادة بتوزيع متساوٍ 50/50 بين الرمزين اللذين يتداولهما المستخدمون داخل المجمع وخارجه. على سبيل المثال، يسهّل مجمع USDC/ETH جميع الصفقات بين زوج الرموز هذا على المنصة المضيفة. عندما تزداد كمية الرموز، يقل تأثير صفقات المستخدمين على توازن 50/50 بين الأصلين، ما يساعد على استقرار الأسعار. تُعرف نسبة إخلال أي صفقة بهذا التوازن باسم تأثير السعر.

بصفتك مستكشفًا، تريد أقل تأثير سعر ممكن على صفقاتك، لتحصل على أفضل صفقة! هذا يعني أنك تريد سيولة عالية ومتوازنة.

مزودو السيولة

تحسين السيولة عالٍ أمر أساسي لنجاح منصة التداول اللامركزية، لكن بما أن السيولة محدودة في منظومة الكريبتو، تتنافس كل منصة على جذب أكبر قدر ممكن من السيولة. فمن أين تأتي هذه السيولة؟

في منظومة لامركزية، يُحفَّز مواطنو DeFi على تقديم السيولة لمجمع معين لرفع TVL (القيمة الإجمالية المقفلة) على المنصة. تُوزَّع الرسوم المحصّلة من صفقات المستخدمين عبر المجمع على LP (مزودي السيولة) بحسب مقدار السيولة المقدَّمة. سمعت ذلك بشكل صحيح: عبر إقراض رموزك لمجمع سيولة تابع لمنصة تداول لامركزية، يمكنك توليد دخل سلبي.

توجد اعتبارات متنوعة عند أن تصبح LP، وسنتناول ذلك في محتوى مستقبلي. حاليًا، اعلم أن النسب السنوية الكبيرة (APR) المعروضة عبر مجمعات سيولة منصات التداول اللامركزية غير مضمونة، وقد تحدث خسائر.

اختبار المعرفة 5

أكمل العبارة: "عندما تكون السيولة __________."

• [ ] عالية، يكون التقلب عاليًا.

• [ ] منخفضة، يكون التقلب منخفضًا.

• [ ] منخفضة، يكون التقلب عاليًا.

اختبار المعرفة 6

كيف تحفّز منصات التداول اللامركزية المستخدمين على تقديم السيولة؟

• [ ] تأمين ضد خسائر الصفقات.

• [ ] حصة من رسوم المنصة و/أو رموز إضافية.

• [ ] الوصول إلى مجمعات سيولة خاصة.

• [ ] كل ما سبق.

رسوم المنصات

تفرض كل من المنصات المركزية واللامركزية رسومًا مقابل خدماتها، والتفاعل مع البلوكتشين ليس مجانيًا أيضًا. إليك خمس تكاليف شائعة يجب مراعاتها عند اختيار منصة.

🏷️ رسوم المنصة: تحدد المنصات المركزية عمولات تداولها الخاصة، بينما تختلف رسوم مجمعات المنصة اللامركزية حسب المجمع (عادة جزء من نسبة مئوية). الفرق الأساسي: رسوم المنصة اللامركزية مرئية على السلسلة لأي شخص للتحقق منها.

🌐 رسوم الشبكة: تفرض البلوكتشينات رسوم غاز إضافة إلى رسوم معاملة التطبيق اللامركزي. يمكنك تقليل هذه التكاليف باستخدام الشبكة في أوقات الهدوء. يوفر موقع Etherscan.io أداة تقدير غاز فورية لشبكة إيثيريوم الرئيسية: Etherscan.io. على الطبقة الثانية، الرسوم أرخص بكثير؛ قارن بين الشبكات على growthepie.

📦 رسوم الجسور: تفرض كل من المنصات المركزية وجسور البلوكتشين رسومًا لنقل الكريبتو من شبكة بلوكتشين إلى أخرى. بالنسبة للمنصات المركزية، راجع معلوماتها على موقعها. تعرض تطبيقات الجسور تقدير رسوم قبل تأكيد التحويل.

💹 أسعار الصرف: عند شراء الكريبتو مباشرة بعملة ورقية على منصة مركزية أو لامركزية، احذر من أسعار الصرف التي لا تعكس سعر السوق.

🧊 الانزلاق السعري: تتحرك الأسعار بسرعة، لذا تترك منصات التداول اللامركزية هامشًا للتقلب عند المبادلة: يُسمى هذا انزلاق سعري (قابل للتخصيص، عادة 0.5-2%). قد تخسر حتى تلك القيمة في صفقة، لكن ضبط الحد منخفضًا جدًا قد يؤدي إلى رفض صفقتك.

ابحث دائمًا بنفسك قبل التداول، لتفهم تكاليف المنصة ومقايضاتها.

مزايا منصات التداول اللامركزية

تناولنا الكثير من النظريات في هذا الدرس، لكن قد تتساءل ما إذا كانت منصات التداول اللامركزية مناسبة لك. بشكل عام، من المرجح أن تستفيد من منصات التداول اللامركزية إذا:

• 🔑 تريد الاحتفاظ بحفظ أصولك الرقمية.
• 🔒 تريد تأمين أصولك على البلوكتشين، وتجنب انهيارات المنصات المركزية.
• ⌛ تريد الوصول على مدار الساعة إلى سوق الكريبتو.
• 👛 تريد الوصول إلى مجموعة أوسع من العملات المشفرة.
• 🤑 تهتم بتقديم السيولة.
• 🛂 لا تريد التسجيل وإجراء KYC في كل منصة تتعامل معها.
• ⚔️ تسعى للمخاطر والمكافآت الإضافية لاستكشاف التمويل اللامركزي.

مع ذلك، يمتلك معظم مستخدمي DeFi حسابًا على منصة تداول مركزية. هذا لأن المنصات المركزية توفر ميزات دخول وخروج سهلة إلى العالم المصرفي التقليدي؛ يمكنك بسهولة تحويل الأموال من حسابك المصرفي إلى البلوكتشين والعكس. يشبّه Ryan Sean Adams هذا باستخدام حمام عام: "تدخل، تنجز مهمتك، تخرج."

هذا أمر رائع لأنه يعني أنك تستطيع البدء بحساب على منصة مركزية والانتقال تدريجيًا إلى DeFi كلما اكتسبت ثقة أكبر في التنقل.

مخاطر منصات التداول اللامركزية

استخدام منصة تداول لامركزية يأتي أيضًا بمخاطره. إليك بعضًا من أكثرها تأثيرًا:

🐞 مخاطر العقود الذكية: تقلل عمليات التدقيق من احتمال وجود أخطاء في العقود الذكية، لكنها لا تلغيها: في 2025، خسرت منصة تداول لامركزية كبرى خضعت للتدقيق من قِبل عدة شركات 128 مليون دولار بسبب خطأ برمجي دقيق. في أسوأ سيناريو، قد تخسر حتى مبلغ صفقتك بالكامل. فضّل العقود الذكية الموثوقة والمدققة جيدًا.

💰 مخاطر الحفظ الذاتي: المسؤولية الكاملة عن مفاتيحك الخاصة تعني أنك قد تفقد محفظة كاملة بسبب السرقة أو الاحتيال أو ضياع عبارة الاسترداد. لهذا من المهم تخفيف المخاطر باستراتيجية متعددة المحافظ، والاحتفاظ دائمًا بنسخة من عبارات استردادك في مكان آمن وواقعي.

🥪 هجمات الشطيرة: رفع انزلاقك السعري في المبادلة يزيد احتمال تنسيق متسابقي الصفقات لـهجمات الشطيرة ضدك. في هجوم الشطيرة، قد تخسر حتى مقدار انزلاقك السعري في صفقة. سنتناول كيفية حماية نفسك من هذا النوع من الهجمات في محتوى مستقبلي.

مع أخذ هذه المزايا والمخاطر بعين الاعتبار، قد تكون المنصة المركزية خيارًا أفضل لك إذا:

• 🎓 كنت لا تزال في بداية رحلتك في الكريبتو، وتعمل على فهم المخاطر والمكافآت.
• ⚖️ كان تكرار وحجم تداولك صغيرين، ما يجعل رسوم البلوكتشين تكلفة غير واقعية.
• 🏰 كنت تفضل الوثوق بمنصة لحفظ أموالك، بدلًا من تحمل المسؤولية عنها بنفسك.

يتبع بعض المستخدمين نهجًا هجينًا لتقليل مخاطرهم الإجمالية، باستخدام منصة مركزية لشراء الكريبتو وبيعه، بينما يخزنونه على البلوكتشين نفسه.

اختبار المعرفة 7

لماذا قد تستخدم منصة تداول لامركزية بدلًا من منصة تداول مركزية؟

• [ ] تريد الوصول إلى رموز غير مدرجة على منصة مركزية.

• [ ] تريد الاحتفاظ بحفظ كامل للأموال المتبادلة.

• [ ] تريد الوصول إلى أدوات وفرص غير متاحة عادة.

• [ ] كل ما سبق.

اختيار منصة تداول لامركزية

توجد منصات تداول لامركزية عديدة في DeFi، وبعضها أفضل من الآخر. ضع في اعتبارك هذه العوامل الخمسة الرئيسية عند اختيار منصة لاستخدامها:

🥇 المصداقية: هل الجهة معروفة بموثوقيتها وجودتها وطول عمرها؟

⛲ السيولة: هل TVL مجمع السيولة مرتفع بما يكفي لتقليل تأثير السعر؟

🖱️ سهولة الاستخدام: هل واجهة المستخدم سهلة التعامل معها؟

🔐 الأمان: هل خضعت العقود الذكية لتدقيق من عدة مدققين؟

🎁 المكافآت والميزات: هل توجد مكافآت ولاء لاستخدام المنصة أو تقديم السيولة؟ هل يمكنك التصويت في الحوكمة؟

من الأسماء البارزة التي تحقق نتائج عالية في هذه المجالات Uniswap وCurve وVelodrome وPancakeSwap. يمكنك الانتقال بسهولة من منصة تداول لامركزية إلى أخرى حتى تجد المفضلة لديك! لمهمة الدرس، سنستخدم Velodrome، منصة تداول لامركزية راسخة على شبكة Optimism. سهلة الاستخدام، ولأنها على الطبقة الثانية فالرسوم معقولة أكثر بكثير!

أفضل ممارسات منصات التداول اللامركزية

قبل التفاعل مع تطبيق لامركزي، هناك بعض الممارسات الجيدة التي يجب اتباعها للحفاظ على أمان أموالك:

👩‍💻 تحقق من رابط التطبيق اللامركزي عبر حساب X (تويتر) الرسمي للمشروع (علامة التحقق الذهبية) أو طرف ثالث موثوق، ثم احفظه في المفضلة. تبدأ العديد من عمليات احتيال DeFi برابط مزيف، حتى على محركات البحث الشهيرة.

🔓 عند منح سماحيات الرموز على السلسلة، حدد السماحية بمقدار صفقتك. تستخدم العديد من منصات التداول اللامركزية الآن موافقات قائمة على التوقيع تغطي صفقتك فقط: راجع إدارة سماحيات الرموز.

♟️ لا تتفاعل مع التطبيقات اللامركزية من محفظة HODL الخاصة بك؛ استخدم محفظة منفصلة للتطبيقات اللامركزية فقط. يغطي درسنا أمان Web3 استراتيجيات المحافظ.

أنت الآن جاهز للتفاعل مع منصة تداول لامركزية!

اختبار المعرفة 8

كيف يمكنك التأكد من اختيار منصة تداول لامركزية موثوقة؟

• [ ] عبر التحقق من سمعتها واستخدام روابط من مصادر موثوقة فقط.

• [ ] عبر إجراء تفاعل تجريبي صغير عند أول استخدام.

• [ ] كلا الخيارين أعلاه.