DEX एग्रीगेटर

DEX एग्रीगेटर, तरलता और DeFi एक्सचेंज की दुनिया में उतरें।

परिचय

विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEXs) बिचौलियों की लागत हटा देते हैं और एसेट ट्रेड करते समय एक्सप्लोरर के पैसे बचाते हैं।

पर एक्सप्लोरर, क्या आपको पता है कि DeFi तकनीक से बचत के और भी रास्ते हैं? DEX एग्रीगेटर की मदद से कई DEX प्लेटफ़ॉर्म पर मुमकिन सभी ट्रेड एक साथ जाँचे जा सकते हैं, और सबसे अच्छा ट्रेड रूट एक ही क्लिक में चलाया जा सकता है। टोकन स्वैप करते समय ये सबसे अच्छा सौदा दिलाते हैं। जैसे फ्लाइट एग्रीगेटर सबसे सस्ती उड़ान ढूँढ़ते हैं, वैसे ही DEX एग्रीगेटर आपके ट्रेड का मूल्य बढ़ाते हैं।

यह पाठ दिखाएगा:

DEX तरलता को कैसे बाँट देते हैं, और इससे ट्रेड की दर कैसे बिगड़ती है।
DEX एग्रीगेटर एक ही जगह से कई DEX देखने और इस्तेमाल करने कैसे देते हैं।
एक ही एग्रीगेटर इंटरफ़ेस एक्सप्लोरर का समय और पैसा किन-किन तरीकों से बचाता है।

तरलता दाम पर कैसे असर डालती है

किसी एक बाज़ार में जितना टोकन ट्रेड के लिए उपलब्ध है, उसे उस टोकन की तरलता कहते हैं। DeFi में ट्रेड करते समय मूल्य प्रभाव काफ़ी हद तक इसी तरलता से तय होता है; ज़्यादा मूल्य प्रभाव यानी ट्रेड महँगा, कम मूल्य प्रभाव यानी सस्ता। इसीलिए ज़्यादातर लोग ऊँची तरलता वाले बाज़ार में ट्रेड करना पसंद करते हैं।

इसे स्विमिंग पूल की तरह समझें; पूल में जितना ज़्यादा पानी (तरलता) होगा, कोई कूदे या निकले तो पानी के स्तर में बदलाव (मूल्य प्रभाव) उतना ही कम होगा। उस “कोई” का आकार, यानी ट्रेड का आकार, भी पानी के स्तर के बदलाव (मूल्य प्रभाव) पर असर डालता है।

तरलता और दाम का एक उदाहरण

एक उदाहरण देखते हैं।

मान लीजिए एक टोकन कई DEX पर एक साथ ट्रेड होता है। एक DEX के पास गहरा पूल है, जिसमें उस टोकन की ज़्यादातर तरलता है, जबकि दूसरे के पास उथला पूल है, जिसमें उसका छोटा सा हिस्सा है।

अगर कोई एक्सप्लोरर हर पूल से उतना ही टोकन खरीदे, तो उथले पूल में मूल्य प्रभाव ज़्यादा होगा। वही ट्रेड उस पूल की कुल तरलता का कहीं बड़ा हिस्सा खींच लेता है, इसलिए दाम ज़्यादा हिलता है और खरीदने वाले को ज़्यादा चुकाना पड़ता है।

ज्ञान जाँच 1

खाली जगह भरें: सबसे अच्छा दाम पाने के लिए लोग ________ तरलता वाले बाज़ार में ट्रेड करना चाहेंगे, ताकि उनके ट्रेड पर ________ मूल्य प्रभाव पड़े।

[ ] अच्छी, अधिकतम
[ ] ऊँची, कम
[ ] कम, अच्छा
[ ] पतली, बड़ा

पारंपरिक DEX की कमी: पतली तरलता

DeFi बढ़ता जा रहा है, पर उपयोगकर्ताओं के लिए एक दिक्कत खड़ी हो रही है: जितने ज़्यादा DEX आते हैं, किसी एक टोकन की कुल मात्रा उतनी ही बँट जाती है। इसे पतली तरलता कहते हैं।

स्विमिंग पूल याद करें: उपलब्ध पानी (तरलता) कई पूलों में बँट जाए, तो पहले वाले इकलौते पूल के मुकाबले हर पूल में पानी “पतला” रह जाएगा।

DeFi के शुरुआती दिनों में एक-दो DEX के पास ज़्यादातर तरलता थी। 2020 में नए DEX इसके लिए होड़ करने लगे; एक प्रतिद्वंद्वी ने शुरू होने के कुछ ही हफ़्तों में Uniswap से $1B से ज़्यादा तरलता खींच ली। आज तरलता कई ब्लॉकचेन और Layer 2 नेटवर्क पर सैकड़ों DEX में बँटी है, जिससे हर पूल पतला होता जाता है।

इसलिए अब हर ट्रेड का मूल्य प्रभाव उस दौर से ज़्यादा है जब एक ही DEX के पास ज़्यादातर तरलता थी। नई खोज के बिना किसी अकेले DEX पर ट्रेड करना एक्सप्लोरर को महँगा पड़ता है।

ज्ञान जाँच 2

DEX ट्रेड का मूल्य प्रभाव किन दो बातों से तय होता है?

[ ] ट्रेड के लिए चुना गया DEX और ट्रेड का आकार
[ ] कौन सा टोकन ट्रेड हो रहा है और कौन सा DEX चुना गया
[ ] ट्रेड का आकार और उपलब्ध तरलता
[ ] उपलब्ध तरलता और कौन सा टोकन ट्रेड हो रहा है

DEX एग्रीगेटर से तरलता को फिर जोड़ना

मूल्य प्रभाव घटाने और पैसे बचाने के लिए बड़ी तरलता चाहिए। DEX एग्रीगेटर एक ही ट्रेड को कई DEX से एक साथ चलाने देते हैं और मूल्य प्रभाव घटाते हैं; एक्सप्लोरर के वॉलेट से चला बड़ा ट्रेड कई DEX पर छोटे-छोटे ट्रेड में बँट जाता है।

बेहतर नतीजा मिलता हो, तो DEX एग्रीगेटर ट्रेड को एक या एक से ज़्यादा मध्यवर्ती टोकन से होकर भी भेज सकते हैं, ठीक वैसे जैसे फ्लाइट एग्रीगेटर सस्ता पड़ने पर किसी और हवाई अड्डे पर एक ठहराव सुझा देता है। सबसे अच्छा ट्रेड रूट ढूँढ़ने का काम बारीक एल्गोरिदम करते हैं, जो उस पल का सबसे सस्ता रास्ता पाने के लिए सारे मुमकिन रास्ते छानते हैं।

ज्ञान जाँच 3

DEX एग्रीगेटर में ट्रेड रूटिंग का मतलब है:

[ ] ट्रेड खास DEX से हुए विशेष समझौतों के रास्ते जाते हैं
[ ] ट्रेड हमेशा कई DEX से होकर जाते हैं
[ ] ट्रेड सिर्फ़ उपयोगकर्ता के पसंदीदा DEX से जाते हैं
[ ] ट्रेड कई DEX और मध्यवर्ती टोकन से होकर जा सकते हैं

Ethereum पर गैस लागत कैसे निकलती है

DEX एग्रीगेटर नेटवर्क शुल्क कैसे घटाते हैं, यह देखने से पहले गैस की गिनती दोहरा लेते हैं। यह बचत सबसे ज़्यादा Ethereum मेननेट पर मायने रखती है, जहाँ शुल्क ऊँचा हो सकता है; Layer 2 नेटवर्क पर शुल्क आम तौर पर कुछ सेंट ही रहता है।

गाड़ी के पेट्रोल की तरह, गैस Ethereum पर ब्लॉकचेन कोड चलाने का ईंधन है। जितनी ज़्यादा गणना होगी, कोड को उतनी ज़्यादा गैस चाहिए। गैस का दाम ईथर की बहुत छोटी इकाई Gwei में नापा जाता है, जैसे डॉलर के आगे सेंट। 1 Gwei एक ईथर का अरबवाँ हिस्सा है (1 Gwei = 0.000000001 ETH)।

कुल गैस लागत इस पर टिकी है कि लेन-देन कितनी गैस खर्च करता है और उस समय गैस की प्रति इकाई कीमत क्या है। लेन-देन का दाम निकालने का सूत्र यह है: इस्तेमाल हुई गैस × गैस का दाम = कुल गैस लागत

उदाहरण के लिए, मान लीजिए गैस 22 Gwei प्रति इकाई है और लेन-देन 120 हज़ार इकाई खर्च करता है: 120,000 × 22 Gwei = 2,640,000 Gwei या 0.00264 ETH

एग्रीगेटर उपयोगकर्ता की गैस लागत कैसे घटाते हैं

ट्रेड बाँटने से ऑनचेन गतिविधि बढ़ती है, यानी शुल्क भी बढ़ता। पर उन्नत एग्रीगेटर लेन-देन शुल्क पहले से गिनकर ट्रेड रूट की गणना में शामिल कर लेते हैं। वे गैस लागत समेत पूरे ट्रेड की नकल ऑफचेन चलाते हैं, ताकि ऐसे ट्रेड रूट मिलें जिनसे एक्सप्लोरर के हाथ आखिर में सबसे ज़्यादा मूल्य आए।

कुछ एग्रीगेटर इससे भी आगे जाते हैं। 1inch, जिसने DEX एग्रीगेशन की शुरुआत की, अब पेशेवर फिलर को आपस में होड़ करके आपका ट्रेड पूरा करने देता है, और गैस वे खुद भरते हैं (इस व्यवस्था का नाम Fusion है)। उपयोगकर्ता को अक्सर कोई गैस नहीं देनी पड़ती।

ज्ञान जाँच 4

इनमें से कौन सा तरीका DEX एग्रीगेटर लागत घटाने के लिए इस्तेमाल नहीं करते?

[ ] ट्रेड चलाने से पहले ऑफचेन नकल करना
[ ] DEX से कहना कि वे नेटवर्क शुल्क घटा दें
[ ] ट्रेड रूट चुनते समय गैस लागत जोड़ना
[ ] पेशेवर फिलर से ट्रेड चलवाना और गैस उन्हीं से भरवाना

मेटा-एग्रीगेटर

DEX एग्रीगेटर के भी मेटा-एग्रीगेटर होते हैं! ये मंच आपस में होड़ करते DEX एग्रीगेटर को छानते हैं और उपयोगकर्ता को सबसे अच्छा भाव देते हैं। उदाहरण के लिए, MetaMask जैसे वॉलेट में बना स्वैप फ़ीचर कई जगहों से भाव जुटाता है, जिनमें 1inch जैसे DEX एग्रीगेटर भी हैं, और ऊपर से अपना सेवा शुल्क जोड़ देता है।

ध्यान दें: सुविधाजनक होने के बावजूद मेटा-एग्रीगेटर सेवाएँ नेटवर्क शुल्क के ऊपर अतिरिक्त लागत जोड़ सकती हैं, जिससे कुल खर्च बढ़ जाता है। एक्सप्लोरर, ध्यान रखें कि आपका ट्रेड सोचे हुए से महँगा न पड़ जाए।

ज्ञान जाँच 5

मेटा-एग्रीगेटर कई DEX एग्रीगेटर को आपस में जाँचकर उपयोगकर्ताओं के लिए सबसे अच्छा दाम ढूँढ़ते हैं।

[ ] सही
[ ] गलत

सैंडविच हमलों से बचाव

सीधे DEXs पर स्वैप करने वालों को उतना नुकसान हो सकता है जितनी उनकी स्लिपेज टॉलरेंस है, क्योंकि बॉट दाम हिलाने के लिए उनके ट्रेड से ठीक पहले और ठीक बाद अपने ट्रेड लगा देते हैं। इस नुकसान को सैंडविच हमले कहते हैं; अकेले 2021 में इनसे लोगों को करीब $235,000,000 का नुकसान हुआ। आज निजी लेन-देन रूटिंग और इंटेंट आधारित ट्रेडिंग जैसे बचाव रोज़ के ज़्यादातर ट्रेड संभाल लेते हैं, फिर भी स्वैप करते समय स्लिपेज टॉलरेंस कम रखना फ़ायदे का सौदा है।

अच्छी बात यह है कि DEX एग्रीगेटर तरलता को फिर से जोड़ देते हैं, इसलिए ट्रेड का मूल्य प्रभाव घट जाता है। सीधे किसी DEX पर ट्रेड करने के बजाय एग्रीगेटर से एक्सप्लोरर स्लिपेज टॉलरेंस कम रखकर ज़्यादा बचत कर सकते हैं।

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अपने बचाव के लिए स्लिपेज टॉलरेंस कैसी रखनी चाहिए:

[ ] कम
[ ] ज़्यादा

सैंडविच से और बचाव: OTC ट्रेड

1inch जैसे कुछ एग्रीगेटर खास OTC (ओवर द काउंटर) सेवाएँ भी देते हैं, जो सैंडविच हमलों से पूरी सुरक्षा देती हैं। ये वैकल्पिक सेवाएँ DeFi तरलता पूल से होकर जाने के बजाय दूसरे उपयोगकर्ताओं से सीधे ट्रेड कराती हैं, यानी एक्सप्लोरर के लिए बचत का एक और बढ़िया रास्ता।

CoW Swap का तरीका अलग है: उपयोगकर्ता एक ट्रेड अनुरोध (इंटेंट) पर हस्ताक्षर करता है, और पेशेवर सॉल्वर उसे सबसे अच्छे दाम पर पूरा करने के लिए बैच नीलामियों में होड़ करते हैं। सॉल्वर दो उपयोगकर्ताओं को सीधे भी मिला सकते हैं, इसलिए ट्रेड डिफ़ॉल्ट रूप से सैंडविच हमलों से बचे रहते हैं।

ज्ञान जाँच 7

कई DEX एग्रीगेटर उपयोगकर्ताओं के पैसे बचाने के लिए कौन से औज़ार देते हैं?

[ ] कई DEX की तरलता से होकर ट्रेड भेजना
[ ] OTC ट्रेड, जो सैंडविच हमलों से पूरी सुरक्षा देते हैं
[ ] सबसे अच्छा ट्रेड रूट बनाते समय गैस लागत जोड़ना
[ ] ऊपर के सभी