Agregator DEX

Pendahuluan

Bursa terdesentralisasi (DEX) menghapus biaya perantara dan menghemat uang Penjelajah saat memperdagangkan aset.

Tapi tahukah kamu, Penjelajah, bahwa masih ada cara lain untuk berhemat dengan teknologi DeFi? Dengan agregator DEX, kamu bisa memindai semua kemungkinan perdagangan di berbagai platform DEX sekaligus lalu menjalankan rute terbaik, hanya dalam satu tindakan. Agregator membantu kamu mendapat harga terbaik saat melakukan swap token. Seperti agregator tiket pesawat membantu menemukan penerbangan termurah, agregator DEX membantu memaksimalkan nilai perdagangan kamu.

Pelajaran ini akan menunjukkan:

1. Bagaimana DEX memecah likuiditas dan bagaimana itu bisa memperburuk harga perdagangan.
2. Bagaimana agregator DEX membuat pengguna bisa melihat dan memakai banyak DEX lewat satu antarmuka.
3. Berbagai cara satu antarmuka agregator menghemat waktu dan uang Penjelajah.

Bagaimana Likuiditas Memengaruhi Harga

Jumlah sebuah token yang tersedia untuk diperdagangkan di satu pasar disebut likuiditas token itu. Besarnya likuiditas sangat memengaruhi dampak harga saat berdagang di DeFi; dampak harga yang besar berarti perdagangan jadi lebih mahal, dampak yang kecil berarti lebih murah. Kebanyakan orang lebih suka berdagang di pasar dengan likuiditas tinggi untuk menekan dampak harga.

Bayangkan seperti kolam renang: makin banyak airnya (likuiditas), makin kecil perubahan tinggi air (dampak harga) saat seseorang melompat masuk atau keluar. Ukuran "seseorang" itu (besarnya perdagangan) juga memengaruhi perubahan tinggi air (dampak harga).

Contoh Pengaruh Likuiditas terhadap Harga

Mari lihat sebuah contoh.

Bayangkan sebuah token yang diperdagangkan di beberapa DEX sekaligus. Satu DEX punya kolam dalam yang menampung sebagian besar likuiditas token itu, sementara DEX lain punya kolam dangkal dengan sebagian kecil saja.

Kalau seorang Penjelajah membeli token dalam jumlah sama dari tiap kolam, dampak harga akan lebih besar di kolam yang dangkal. Perdagangan yang sama menyedot porsi jauh lebih besar dari total likuiditas kolam itu, sehingga harganya bergerak lebih jauh dan pembeli membayar lebih mahal.

Cek Pengetahuan 1

Isi bagian kosong: Untuk mendapat harga terbaik, orang ingin berdagang di pasar dengan likuiditas ________ agar dampak harga perdagangannya ________.

• [ ] bagus, maksimum

• [ ] tinggi, rendah

• [ ] rendah, bagus

• [ ] tipis, besar

Kelemahan DEX Tradisional: Likuiditas Tipis

DeFi terus tumbuh, tapi muncul masalah bagi pengguna: makin banyak DEX yang diluncurkan, makin tersebar total jumlah tiap token. Inilah yang disebut likuiditas tipis.

Ingat kolam renang tadi: kalau air yang tersedia (likuiditas) dipecah ke banyak kolam, air di tiap kolam akan lebih "tipis" dibanding total di satu kolam awal.

Di masa awal DeFi, satu atau dua DEX menguasai sebagian besar likuiditas. Pada 2020, DEX baru mulai memperebutkannya; satu pesaing menarik lebih dari $1 miliar likuiditas dari Uniswap hanya beberapa minggu setelah diluncurkan. Kini likuiditas tersebar di ratusan DEX pada banyak blockchain dan jaringan Layer 2, menipiskan tiap kolam.

Akibatnya, setiap perdagangan punya dampak harga lebih besar dibanding saat satu DEX menguasai hampir seluruh likuiditas ekosistem. Tanpa inovasi baru, Penjelajah membayar lebih mahal untuk berdagang di satu DEX saja.

Cek Pengetahuan 2

Dua faktor apa yang menentukan dampak harga sebuah perdagangan di DEX?

• [ ] Pilihan DEX yang dipakai dan besarnya perdagangan

• [ ] Token yang dipilih dan DEX yang dipakai untuk berdagang

• [ ] Besarnya perdagangan dan jumlah likuiditas yang tersedia

• [ ] Jumlah likuiditas yang tersedia dan token yang dipilih

Menyatukan Kembali Likuiditas dengan Agregator DEX

Likuiditas dalam jumlah besar dibutuhkan untuk menekan dampak harga dan menghemat uang kamu. Agregator DEX membuat pengguna bisa menjalankan perdagangan lewat banyak DEX sekaligus dan menurunkan dampak harga; satu perdagangan besar dari dompet Penjelajah dipecah menjadi banyak perdagangan kecil di beberapa DEX.

Agregator DEX bahkan bisa merutekan perdagangan lewat sebuah token perantara, atau lebih dari satu, kalau hasilnya lebih baik bagi pengguna. Mirip agregator penerbangan yang menyarankan satu transit tambahan di bandara lain kalau itu lebih murah bagi penumpang. Pencarian rute perdagangan terbaik ini dilakukan algoritma canggih yang menelusuri semua jalur yang mungkin untuk menemukan rute termurah saat itu.

Cek Pengetahuan 3

Perutean perdagangan pada agregator DEX berarti:

• [ ] Perdagangan dirutekan lewat kesepakatan khusus dengan DEX tertentu

• [ ] Perdagangan selalu dirutekan lewat beberapa DEX

• [ ] Perdagangan hanya dirutekan lewat DEX favorit pengguna

• [ ] Perdagangan bisa dirutekan lewat banyak DEX dan token perantara

Cara Menghitung Biaya Gas di Ethereum

Mari kita segarkan lagi cara menghitung gas sebelum melihat bagaimana agregator DEX menekan biaya jaringan. Penghematan ini paling terasa di Ethereum Mainnet, tempat biaya bisa tinggi; di jaringan Layer 2, biayanya biasanya hanya beberapa sen.

Seperti bensin untuk mobil, gas adalah bahan bakar untuk menjalankan kode blockchain di Ethereum. Makin banyak komputasi, makin banyak gas yang dibutuhkan kode kamu. Harga gas diukur dalam satuan ether yang sangat kecil bernama gwei, seperti sen terhadap dolar. 1 gwei adalah satu per miliar ether (1 gwei = 0,000000001 ETH).

Total biaya gas ditentukan oleh berapa banyak gas yang dipakai transaksi kamu dan harga satuan gas saat itu. Rumusnya seperti ini: Jumlah gas yang dipakai * Harga gas = Total biaya gas

Sebagai contoh, misalkan harga gas 22 gwei per unit dan transaksi memakai 120 ribu unit: 120.000 * 22 gwei = 2.640.000 gwei atau 0,00264 ETH

Cara Agregator Menekan Biaya Gas Pengguna

Memecah perdagangan seharusnya menambah biaya transaksi karena aktivitas onchain bertambah, tapi agregator canggih sudah memperhitungkan biaya transaksi dalam kalkulasi rute perdagangannya. Mereka menyimulasikan perdagangan di luar rantai, termasuk biaya gas, untuk mencari rute perdagangan yang menyisakan nilai paling besar bagi Penjelajah di akhir interaksi.

Sebagian agregator melangkah lebih jauh. 1inch, pelopor agregasi DEX, kini juga membiarkan pengeksekusi profesional bersaing menjalankan perdagangan kamu sambil membayar gasnya sendiri (sistem bernama Fusion). Pengguna sering tidak membayar gas sama sekali.

Cek Pengetahuan 4

Manakah yang BUKAN cara agregator DEX menekan biaya transaksi pengguna?

• [ ] Menyimulasikan transaksi di luar rantai sebelum dieksekusi

• [ ] Meminta DEX menurunkan biaya jaringan bagi penggunanya

• [ ] Memperhitungkan biaya gas dalam perutean perdagangan

• [ ] Membiarkan pengeksekusi profesional berdagang dan membayar gas

Meta-Agregator

Bahkan ada meta-agregator dari agregator DEX! Platform ini menelusuri agregator DEX yang saling bersaing lalu menyajikan penawaran harga terbaik kepada pengguna. Contohnya, fitur swap bawaan di dompet seperti MetaMask mengumpulkan penawaran dari beberapa penyedia, termasuk agregator DEX seperti 1inch, lalu menambahkan biaya layanannya sendiri.

Catatan: meski praktis, layanan meta-agregator bisa menambah biaya di atas biaya transaksi jaringan, sehingga total biaya pengguna naik. Penjelajah, pastikan perdagangan kamu tidak berakhir lebih mahal dari yang kamu perkirakan.

Cek Pengetahuan 5

Meta-agregator membandingkan beberapa agregator DEX untuk menemukan harga terbaik bagi penggunanya.

• [ ] Benar

• [ ] Salah

Menghindari Serangan Sandwich

Pengguna yang melakukan swap langsung lewat DEX bisa kehilangan nilai sampai batas toleransi slippage mereka ketika bot menyelipkan perdagangan tepat sebelum dan sesudah perdagangan itu untuk menggeser harga. Kerugian ini disebut serangan sandwich; pada 2021 saja, kerugiannya sekitar $235.000.000. Kini perlindungan seperti perutean transaksi privat dan perdagangan berbasis intent menjaga sebagian besar perdagangan harian, tapi menjaga toleransi slippage tetap rendah masih menguntungkan saat swap token.

Untungnya, karena likuiditas disatukan kembali oleh agregator DEX, dampak harga sebuah perdagangan menjadi lebih kecil. Penjelajah bisa menjaga toleransi slippage tetap rendah sekaligus lebih hemat lewat agregator DEX, dibanding berdagang langsung di satu DEX.

Cek Pengetahuan 6

Untuk melindungi diri, kamu sebaiknya menjaga toleransi slippage tetap:

• [ ] rendah

• [ ] tinggi

Perlindungan Lain dari Sandwich: Perdagangan OTC

Sebagian agregator seperti 1inch bahkan menawarkan layanan khusus OTC (over the counter) yang memberi perlindungan penuh dari serangan sandwich. Layanan opsional ini memungkinkan perdagangan langsung dengan pengguna lain, alih-alih melewati kolam likuiditas DeFi, sehingga Penjelajah punya satu lagi cara berhemat.

CoW Swap memakai pendekatan berbeda: pengguna menandatangani permintaan perdagangan (sebuah intent), lalu solver profesional bersaing dalam lelang batch untuk memenuhinya dengan harga terbaik. Solver bahkan bisa memasangkan dua pengguna secara langsung, jadi perdagangan otomatis terlindung dari serangan sandwich.

Cek Pengetahuan 7

Alat apa saja yang ditawarkan banyak agregator DEX untuk menghemat uang penggunanya?

• [ ] Merutekan perdagangan lewat likuiditas dari banyak DEX.

• [ ] Perdagangan OTC yang sepenuhnya melindungi dari serangan sandwich.

• [ ] Memperhitungkan biaya gas saat menyusun rute perdagangan terbaik.

• [ ] Semua jawaban di atas