Agregatory DEX

Zanurz się w agregatory DEX, płynność i świat giełd DeFi.

Wprowadzenie

Zdecentralizowane giełdy (DEX-y) usuwają koszty pośredników i oszczędzają pieniądze Odkrywców przy handlu aktywami.

Czy wiesz, Odkrywco, że DeFi daje jeszcze więcej sposobów na oszczędzanie? Agregatory DEX przeszukują jednocześnie wszystkie możliwe wymiany na różnych platformach DEX i wykonują najlepszą trasę w jednym ruchu. Pomagają ugrać najlepszy kurs przy wymianie tokenów. Tak jak wyszukiwarki lotów znajdują najtańszy bilet, agregatory DEX wyciskają maksimum wartości z twojej wymiany.

W tej lekcji zobaczysz:

Jak DEX-y dzielą płynność i dlaczego pogarsza to kursy wymiany.
Jak agregatory DEX pozwalają przeglądać i używać wielu DEX-ów w jednym interfejsie.
Na ile sposobów jeden interfejs agregatora oszczędza Odkrywcom czas i pieniądze.

Jak płynność wpływa na ceny

Ilość tokena dostępna do handlu na jednym rynku to jego płynność. Od niej mocno zależy wpływ na cenę przy wymianach w DeFi: duży wpływ oznacza droższą wymianę, mały tańszą. Dlatego większość osób woli rynki o wyższej płynności.

Wyobraź sobie basen: im więcej wody (płynności), tym mniejsza zmiana poziomu wody (wpływ na cenę), gdy ktoś do niego wskoczy albo z niego wyjdzie. Wielkość tego „kogoś” (czyli wymiany) też wpływa na zmianę poziomu wody.

Przykład wpływu płynności na ceny

Spójrzmy na przykład.

Wyobraź sobie token notowany na kilku DEX-ach naraz. Jeden ma głęboką pulę z większością płynności tego tokena, a drugi płytką, z niewielkim ułamkiem.

Gdy Odkrywca kupi tyle samo tokena z każdej puli, wpływ na cenę będzie większy w tej płytkiej. Ta sama wymiana zabiera z niej dużo większy procent płynności, więc mocniej rusza cenę i więcej kosztuje kupującego.

Test wiedzy 1

Uzupełnij luki: aby znaleźć najlepszą cenę, warto handlować na rynkach o ________ płynności, żeby mieć ________ wpływ na cenę wymiany.

[ ] dobrej, maksymalny
[ ] wysokiej, niski
[ ] niskiej, dobry
[ ] cienkiej, duży

Słabość klasycznych DEX-ów: cienka płynność

DeFi rośnie, ale rodzi to problem dla użytkowników: im więcej DEX-ów powstaje, tym bardziej rozprasza się całkowita ilość każdego tokena. Nazywamy to cienką płynnością.

Wróćmy do basenu: gdy dostępna woda (płynność) rozlewa się na wiele basenów, w każdym z nich jest jej mniej niż w jednym dużym.

Na początku DeFi jeden lub dwa DEX-y trzymały większość płynności. W 2020 roku zaczęły o nią walczyć nowe giełdy: jedna z nich w kilka tygodni po starcie odciągnęła od Uniswapa ponad 1 miliard USD. Dziś płynność rozkłada się na setki DEX-ów w wielu blockchainach i sieciach Layer 2, przez co każda pula jest cieńsza.

Każda wymiana ma więc większy wpływ na cenę niż wtedy, gdy jeden DEX trzymał większość płynności ekosystemu. Bez nowych rozwiązań handel na pojedynczym DEX-ie kosztuje Odkrywców więcej.

Test wiedzy 2

Które dwa czynniki decydują o wpływie wymiany na cenę?

[ ] Wybrany DEX i wielkość wymiany
[ ] Wybrany token i wybrany DEX
[ ] Wielkość wymiany i dostępna płynność
[ ] Dostępna płynność i wybrany token

Łączenie płynności przez agregatory DEX

Aby zmniejszyć wpływ na cenę i oszczędzić pieniądze, potrzebna jest duża płynność. Agregatory DEX prowadzą wymianę przez wiele DEX-ów naraz: duża wymiana z portfela Odkrywcy dzieli się na wiele mniejszych, rozłożonych po różnych giełdach.

Agregatory potrafią też poprowadzić wymianę przez token pośredni, a nawet kilka, jeśli daje to lepszy wynik. To jak wyszukiwarka lotów, która proponuje dodatkową przesiadkę, bo tak wychodzi taniej. Optymalną trasę wymiany znajdują zaawansowane algorytmy, przeszukujące wszystkie możliwe ścieżki w danej chwili.

Test wiedzy 3

Trasowanie wymiany w agregatorach DEX oznacza, że:

[ ] wymiany idą przez specjalne umowy z wybranymi DEX-ami
[ ] wymiany zawsze idą przez wiele DEX-ów
[ ] wymiany idą tylko przez ulubiony DEX użytkownika
[ ] wymiany mogą iść przez wiele DEX-ów i tokenów pośrednich

Jak liczy się koszt gazu na Ethereum

Zanim zobaczymy, jak agregatory obniżają opłaty sieciowe, przypomnijmy sobie, jak liczy się gaz. Te oszczędności liczą się najbardziej w sieci głównej Ethereum, gdzie opłaty bywają wysokie. W sieciach Layer 2 to zwykle grosze.

Tak jak paliwo w samochodzie, gaz napędza uruchamianie kodu na Ethereum. Im więcej obliczeń, tym więcej gazu potrzebuje twój kod. Cenę gazu mierzy się w bardzo małych częściach ethera zwanych gwei, tak jak centy w dolarze. 1 gwei to jedna miliardowa ethera (1 gwei = 0,000000001 ETH).

Całkowity koszt gazu zależy od tego, ile gazu zużywa transakcja i ile kosztuje jednostka gazu w danej chwili. Wzór na cenę transakcji wygląda tak: Zużyty gaz * cena gazu = całkowity koszt gazu

Przykład: gaz kosztuje 22 gwei za jednostkę, a transakcja zużywa 120 tysięcy jednostek: 120 000 * 22 gwei = 2 640 000 gwei lub 0,00264 ETH

Jak agregatory obniżają koszt gazu

Dzielenie wymiany oznaczałoby wyższe opłaty, bo na łańcuchu dzieje się więcej. Zaawansowane agregatory wliczają jednak opłaty do obliczeń trasy. Symulują wymiany off-chain razem z kosztem gazu, aby znaleźć trasy wymiany, które zostawiają Odkrywcom najwięcej wartości.

Niektóre agregatory idą jeszcze dalej. 1inch, pionier agregacji DEX, pozwala dziś zawodowym wykonawcom konkurować o realizację twojej wymiany i samemu płacić za gaz (system Fusion). Użytkownik często nie płaci gazu w ogóle.

Test wiedzy 4

Który sposób NIE służy agregatorom DEX do obniżania kosztów transakcji?

[ ] Symulowanie transakcji off-chain przed wykonaniem wymiany
[ ] Proszenie DEX-ów o obniżenie opłat sieciowych
[ ] Uwzględnianie kosztu gazu przy wyborze trasy
[ ] Oddanie wymiany zawodowym wykonawcom płacącym gaz

Meta-agregatory

Istnieją nawet meta-agregatory agregatorów DEX! Przeszukują konkurujące agregatory i podają użytkownikom najlepsze wyceny. Wbudowana wymiana w portfelach takich jak MetaMask zbiera oferty od wielu dostawców, w tym od agregatorów DEX jak 1inch, i dolicza własną prowizję.

Uwaga: meta-agregator jest wygodny, ale potrafi dołożyć koszty ponad opłaty sieciowe i podnieść cenę całej operacji. Odkrywco, sprawdzaj, czy wymiana nie wychodzi drożej, niż zakładasz.

Test wiedzy 5

Meta-agregatory porównują wiele agregatorów DEX, aby znaleźć najlepsze ceny dla użytkowników.

[ ] Prawda
[ ] Fałsz

Jak unikać ataków kanapkowych

Wymieniając tokeny bezpośrednio na giełdach DEX, możesz stracić nawet tyle, ile wynosi twoja tolerancja poślizgu: boty ustawiają swoje wymiany tuż przed twoją i tuż po niej, aby ruszyć cenę. Te straty to ataki kanapkowe. W samym 2021 roku kosztowały użytkowników około 235 000 000 USD. Dziś większość codziennych wymian chroni prywatny routing transakcji i handel oparty na intencjach, ale niska tolerancja poślizgu wciąż się opłaca.

Na szczęście połączona płynność agregatorów DEX zmniejsza wpływ wymiany na cenę. Odkrywcy mogą trzymać niską tolerancję poślizgu i oszczędzać więcej niż przy handlu wprost na jednym DEX-ie.

Test wiedzy 6

Aby się chronić, trzymaj tolerancję poślizgu na poziomie:

[ ] niskim
[ ] wysokim

Więcej ochrony przed kanapkami: handel OTC

Niektóre agregatory, jak 1inch, oferują usługi OTC (obrót pozagiełdowy), które w pełni chronią przed atakami kanapkowymi. Pozwalają handlować bezpośrednio z innymi użytkownikami zamiast przez pule płynności DeFi, co daje Odkrywcom kolejny sposób na oszczędzanie.

CoW Swap idzie inną drogą: podpisujesz zlecenie wymiany (intencja), a o jego realizację konkurują zawodowe solvery. Rozstrzyga aukcja zbiorcza, w której wygrywa najlepsza cena. Solver może nawet skojarzyć dwóch użytkowników wprost, więc ochrona przed kanapkami działa domyślnie.

Test wiedzy 7

Jakie narzędzia oszczędzania pieniędzy oferuje wiele agregatorów DEX?

[ ] Prowadzenie wymian przez płynność wielu DEX-ów.
[ ] Handel OTC z pełną ochroną przed atakami kanapkowymi.
[ ] Uwzględnianie kosztu gazu przy budowie najlepszych tras.
[ ] Wszystkie powyższe